美國總統川普宣布與越南達成新一輪貿易協議，未來越南出口商品將依非原產地成分比例實施分級關稅，稅率最高達20%；若經第三地轉運，則將課徵高達40%的懲罰性關稅。相對地，美國商品輸入越南將享零關稅優惠。此舉為雙邊貿易關係建立明確框架，也激勵台灣紡織族群盤中強勢表態，成衣雙雄儒鴻（1476）、聚陽（1477）股價聯袂上攻，帶動整體類股走強。
貿易政策明朗化，紡織族群盤中強彈
川普指出，此次協議是與越南共產黨中央總書記蘇林（Tô Lâm）溝通後拍板定案，具重大戰略與經濟意義。根據協議內容，商品中越南原產成分比率越高，適用稅率越低，完全原產商品可享10%稅率；反之，非原產比重高者，將課以階梯式稅率，最高達20%。
儒鴻股價大漲逾8%，聚陽同步走高逾6%
受新協議利多帶動，台灣紡織類股盤中強勢上攻，儒鴻早盤開高後一度衝上450.5元，漲幅超過8%，聚陽股價也一度來到269元，漲幅超過6%。其他如佳和、利勤、南紡、得力等亦紛紛走高，整體紡織族群指數一度上漲逾2%，成為當日盤面主流焦點。
越南產地仍具成本與效率優勢
目前台灣成衣業者在越南的生產比重普遍偏高，以儒鴻為例，其越南產能占比約65%；聚陽也有約三成五產能設於越南。對於此次分級課稅制度，業界評估整體符合市場預期，且相較過往46%的單一高稅率，此次制度彈性更高，有助品牌客戶恢復穩定採購節奏，避免因政策不確定性而延遲下單。
觀察品牌端反應，部分國際大廠已著手調整產品售價結構，將新稅率成本逐步反映至終端售價，使供應鏈壓力得以釋放。尤其是運動品牌如Nike，其越南產地布線廣泛，受惠於此次協議，供應鏈成本壓力明顯減輕，近期股價亦強勢反彈。
產地布局彈性調整，聚焦低稅負商品
儘管協議釋出正面訊號，台灣業者對未來產地布局仍持審慎觀望態度。不少業者已將產能擴張重點轉向印尼、柬埔寨等國，未來布局將視稅負與製造成本整體評估，調整產地結構與出口組合。在產品策略上，則會加重美國棉等低稅負原料比重，對於高稅率產品如機能性服飾則可能調整產地生產或規模配置。
從整體觀察，儘管越南產品仍需面對階梯式關稅衝擊，但在勞動成本、製造效率與供應鏈完整度方面仍具競爭力。若其他產地面臨更高關稅壓力（如超過30%），越南即便稅率達20%，仍保有相對優勢。就算與擁有10%低稅率的產地相比，其成本差距仍在可接受範圍內，訂單轉移風險有限。
訂單可見度穩健，成衣業信心回升
市場觀察也指出，台灣主要成衣業者目前接單能見度已延伸至第三季，且部分新客戶訂單成長幅度甚至達三位數，顯示整體需求動能仍強。隨著政策方向趨於明確，市場信心回穩，有助維持產能運作與交期穩定。
整體而言，此次美越關稅協議不僅為雙邊貿易建立新秩序，也為依賴越南產能的台灣紡織業者帶來政策穩定利多，加上品牌端配合調整策略，有助業者降低營運風險，維持訂單與市占表現。
