美國總統川普在台灣時間8日凌晨宣布第一批關稅通知信，包括將對所有日本和韓國產品徵收25％的關稅，但也表示新關稅的實施日期將延後至8月1日。渣打銀行認為，意味著美國一方面施壓，另一方面仍想繼續和各國進行談判，評估關稅對於通膨的影響將是「一次性影響」。
亞股表現相對淡定，企業主最關心關稅2大重點
渣打銀行首席投資辦公室8日舉行2025年下半年全球市場展望，渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，在今日凌晨川普對等關稅出爐後，亞股的表現卻是相對淡定，主要原因在於，此次公布的多數國家雖然與4月2日公布的對等稅率相差無幾，但川普也提到，將再增加寬限期至8月1日，這意味著，美國還是想要繼續談判，因此日、韓股市走揚，韓元甚至還走升。
劉家豪指出，「我們認為在現階段而言，又多出一些時間，讓各個國家積極爭取，又回到談判策略的其中一環。」
劉家豪也指出，由於日本正面臨7月20日的國內選舉，如果日本在國內溝通顯得太過軟化，可能會衝擊國內的選舉，如今再把實施期限拉至8月1日，可讓日本消除選舉干擾因素後，讓日本有時間去做迴旋，也為日本開放一個「喘息時間」，
他指出，對等關稅帶來2層面衝擊，一是對美國而言，美國進口商可能面臨成本拉升的衝擊，甚至可能反映報價，因此商品價格面臨上升；二是出口商面臨的衝擊，來自擔心因為美國漲價後導致需求下滑，「這個兩個衝擊將會在下半年陸續顯現，但這些衝擊金融市場都已經陸續在消化當中。
渣打銀行指出，對於一般出口企業而言，企業主最關切的是莫過2點，一是對等關稅至少要跟貿易對手一樣，讓未來的定價不至於落於下風，二是等關稅稅率抵定之後，才能討論未來的成本分攤該怎麼分攤。但不管怎麼說，遊戲規則必須要先確定下來，才能做後續的調整。
預期關稅影響是一次性通膨，聯準會待關稅抵定後轉向降息
劉家豪認為，目前看來，美國經濟走向軟著陸的情境機會較大，雖然美國關稅稅率會導致通膨上揚，但他認為，關稅對於通膨的影響將是一次性衝擊，而非連續衝擊，且當物價上漲後，需求會被壓抑，甚至需求會轉弱，而限制通膨上升。
這也是為什麼美國聯準會至今仍按兵不動，因為它正在觀察的是，一旦關稅正式生效，是否如市場預期一次性通膨，只要聯準會很確定這是屬於一次性通膨現象的話，聯準會的焦點應該很快會轉向「需求減弱」這件事情，因而有理由去啟動降息。
因此，渣打銀行預期，美國聯準會最快將在今年9月啟動降息，預期今年底降息2碼，對於未來12個月內預估聯準會降息3碼（75個基點）。
美元將進入週期性走弱，落在96～98區間
劉家豪也預期，美元將進入週期性的放緩階段，隨著美國政策轉向寬鬆，美元指數預估在未來3～12個月內，將落在96～98區間，連帶鬆動市場對美元資產的避險偏好，因此也預期資金將逐步分散至其他貨幣與實體資產，例如歐元、日圓皆相對具升值潛力，預期歐元兌美元未來12個月內落在1.17；日圓兌美元未來12個月則可能下行至140左右。
另外，渣打銀行認為，中性看待美股，主要是因為評價面已有些偏高，等到第二季公布企業財報，盈餘上修的動能已有所趨緩；而在美國經濟成長優勢相較歐洲正在縮小的情況下，歐洲市場提供較高的確定性；至於避險組合當中的黃金則持續看好，對於未來12個月的目標價可望升至3500美元。
