全球電動車龍頭特斯拉（Tesla）於美國時間7月23日公布2025年第2季財報，數據表現不如預期，顯示電動車市場降溫與政策補貼退場的壓力浮現。財報公布後，特斯拉盤後股價一度暴跌5%，最終收斂至下跌約4%，反映投資人對其短期營運前景的不安。
根據財報，特斯拉本季淨利為11.7億美元，較去年同期的14億美元衰退約16%；營收則年減12%，降至225億美元，創下近十年來最大年減幅。每股調整後盈餘為0.4美元，低於市場預期，引發市場震盪。
馬斯克態度罕見低調，自駕計程車年底前試營運
執行長馬斯克在財報電話會議中語調罕見謹慎，他坦言特斯拉正處於一個「奇怪的轉型時期」，未來幾季可能面臨挑戰。他提到，美國政府針對電動車的補貼與優惠政策即將到期，將影響特斯拉的核心汽車業務。
「我們在美國將失去許多獎勵措施，」馬斯克說，「這讓我們進入一個艱難的轉變階段。」儘管如此，馬斯克仍對自駕技術抱持信心，表示今年底前將在更多城市推動自駕計程車（robotaxi）服務，並預期自動駕駛技術將於明年底前對財務貢獻顯現。
碳權與能源業務同步疲弱，秋季新制衝擊可期
特斯拉營收下降原因不僅來自電動車交付量減少、車價下修，也包含碳權銷售與能源業務同步走弱。上季碳權營收為4.39億美元，不到去年同期的一半。特斯拉警告，今年秋季美國將實施新的稅改制度，預計將取消大量電動車補貼與環保激勵政策，對其造成結構性影響。
特斯拉財務長塔尼亞（Vaibhav Taneja）指出，川普政府擬議中的稅改與關稅政策，也將對特斯拉在美國本土的銷售需求構成打擊。
AI與機器人未來仍被看好，投資人關注長線潛力
儘管財報令人失望，但市場對特斯拉未來在人工智慧與機器人領域的發展仍有高度關注。Vital Knowledge創辦人亞當．克里薩富利（Adam Crisafulli）指出：「若將特斯拉視為一家純粹汽車製造商，這份財報確實糟糕；但若相信它在AI與機器人領域將成為強大力量，那你對未來仍會充滿信心。」
馬斯克也在會中再次強調自動駕駛與人形機器人「Optimus」的重要性，並表示：「如果這兩項技術順利推進，特斯拉將成為全世界最有價值的公司之一。」不過他也坦言，公司在AI與機器人領域的投資尚處於初期階段，發展過程中難免經歷「長牙期的疼痛」。
AI運算布局野心驚人，xAI擬建「五千萬H100等級」算力
與此同時，馬斯克旗下的AI新創公司 xAI 正擴大在人工智慧基礎建設的投資。就在OpenAI宣布將打造支援200萬顆GPU的運算平台後，馬斯克隨即在社群平台X（前Twitter）發文表示，xAI的目標是在五年內建立相當於五千萬顆NVIDIA H100 GPU的AI運算能力，且具更高能源效率。
馬斯克表示：「我們的目標是5年內達成50 million units of H100 equivalent AI compute。」換算下來，這將實現相當於50 exaFLOPS的AI訓練效能，若以當前H100約1,000 TFLOPS的FP16訓練能力為基準，將成為全球規模最大的AI訓練平台之一。
儘管尚不清楚實際部署的GPU數量是否會達標，但其電力消耗與運算野心已讓市場矚目。這也突顯馬斯克正逐步將特斯拉及其相關企業轉型為深度科技與AI驅動的集團，不再是傳統車廠可比擬。
隨著全球電動車市場進入政策退場與競爭加劇的新階段，特斯拉是否能藉AI與機器人業務開拓新藍海，將成未來幾季市場觀察重點。
