台積電18日終場上漲20元，追平歷史最高價1285元，加上權值股、記憶體、半導體矽晶圓族群強漲，推升台股終場上漲331.11點、收在25769.36點，再創歷史新高。
隨著台股頻頻刷新紀錄，到底後續行情如何？群益金鼎證券與精誠資訊18日正式發表創新金融科技服務──「AI問問」，會中群益投顧總經理范振鴻表示，目前美國主流市場皆認為，美國經濟成長到2026年第4季仍持續往上走，加上降息利多、AI驅動，皆支撐股市表現。
總體經濟與股市不同調，AI驅動支撐股市不斷挑戰新高點
范振鴻說，他自己過去是研究總體經濟，如果用總體經濟的角度來看，股市應該要跌，但若從股市的角度來講，股市還會繼續漲，這確實剛好就是矛盾的情況，其中的關鍵就在於，美國投資人的習性會反映未來可能的利多，但面對利空會選擇視而不見，等到真正發生再反映，也就是「人性上是做多的」。
范振鴻指出，美國第四季總體經濟數據確實可能會慢慢往下走，但目前對於未來美國經濟成長衰退預期「並非主流」，反而主流市場認為美國經濟成長到2026年第4季仍持續往上走，「從市場的角度來講，沒有人預估美國經濟在關稅戰之下會衰退」。
他也建議投資人在這個階段，先忽略總體經濟面，尤其是AI繼續支撐第4季不斷挑戰新高點，他指出，2026年台積電獲利成長預估20％、2027年又比2026年成長30％，很難想像台積電在2027年成長幅度會比2026年還要高，加上台積電目前已占台股權重達40％，沒有意外的話可能會在未來兩年之內，台積電占台股權重會來到50％，因而推升台股指數。
美國降息、押注對等關稅違憲，支撐美股Q4表現
展望今年第4季的機會，范振鴻指出：「降息治百病」，對美國而言，降息可以解決很多問題，接下來到年底還有2次的FOMC會議，美國投資人普遍都覺得會降息，形成「Trump Put」信仰；另外，目前美國投資人開始興起押注，美國最高法院預計在年底前將川普對等關稅判決違憲，皆是支撐美國股市的因素。
范振鴻指出，川普掌握聯準會決策關鍵即將來臨，由於聯準會每次會議具有投票權是「7＋5」，其中7位是聯準會理事；而5位裡面的一位，紐約聯邦儲備銀行主席擁有永久投票權、其餘4位由各地區聯邦準備理事會主席輪值，最快2026年5月「川普派」很可能掌握過半投票權，支撐美股市場。
范振鴻從數據分析，雖然美國經濟數據是往下走，但美國投資人對於2026、2027年S&P 500的獲利成長預估卻是往上修正，最關鍵就是來自於AI驅動，根據最新數據，美股8大巨頭市值占S&P500比重已達35.26％，且這些巨頭都跟AI有關，研判該比重會越來越高，等於少數公司支撐指數。他也直言，隨著AI投資不斷成長，「未來兩年股市很難跌」。
至於第4季風險，范振鴻認為，美國經濟的確明顯趨緩，甚至可能會衰退，但現在衰退仍不是主流預期，或許某個時間點可能會變成主流預期，但至少現在看不到；一旦真的出現經濟衰退預期，屆時債券將有機會表現。
對於台股的看法，范振鴻指出，以群益目前追蹤上市、上櫃家數共217檔，合計占整體上市櫃市值67.12％，預估217檔在2026年獲利年增21.99％，若扣除台積電，獲利估年增22.84％，市場也正在反映明年的獲利展望，預期台股後續還會有高點出現；出現下跌的話，屬於漲多回檔的技術面修正。
