美國聯準會（Fed）主席鮑爾9月23日演講時警告，近期通膨上升以及企業徵才步調放緩，這些因素構成「具有挑戰的局面」。
即使川普總統及其任命的聯準會理事對FED施加的壓力越來越大，但聯準會主席鮑威爾沒有暗示10月份會降息，還說降息路徑並不明確。
FED主席鮑爾提醒，近期通膨上升
美國公債殖利率周一連續5天上漲，預先反映鮑爾可能發表的評論。周二鮑爾演講後，美債殖利率全面小跌，10年期公債殖利率下滑2個基點至4.13%；20年期公債殖利率小跌1個基點至4.69%。
隨著未來降息次數的預期下修，再加上鮑爾當天示警，美股的估值過高，使得美股周二收黑，道瓊指數下跌88.76點、0.19％，標普500指數下跌0.55％，那斯達克指數下跌0.95％，費城半導體指數跌0.35％。
台股開高走低，劇烈震盪
台股周三跟著拉回，加權指數開高走低，震盪劇烈，高低點落差為348.24點。指數早盤一度上漲146.66點至26394.03點的歷史新高，梢後翻黑，盤中一度下挫201.58點，台北時間11.05，指數下跌67.82點或0.26%，報26,179.55點。
權值股台積電盤中上漲5元或0.37%，報1345元，鴻海上長0.23%，報221.5元，但是聯發科下跌1.8%，廣達下跌2.1%。
《彭博》與《ABC》等外媒報導，美國聯準會（Fed）主席鮑爾周二前往羅德島，出席大普羅維登斯商會（Greater Providence Chamber of Commerce），對500名商界人士、銀行家和一些政治人物發表演說時，鮑爾的演講完全沒有提及川普。
但他在總結發言時特意提到政治議題。「我必須得說，我們做決定時從不考慮政治因素，我們考慮的是我們服務的民眾最需要什麼。」鮑爾語帶玄機說。
鮑爾的演講強調，面對通膨持續存在和就業市場疲軟帶來的獨特挑戰，Fed需要謹慎制定貨幣政策。
鮑爾沒有暗示今年降息的可能性
「沒有無風險的道路，如果我們過於激進放鬆政策，通膨目標可能無法完成，之後可能費力扭轉局面，通膨率才能完全回落至2%。如果我們維持限制性政策的時間過長，勞工市場可能會出現不必要的疲軟。當我們的目標面臨如此大的挑戰時，我們的架構要求我們在雙重使命當中取得平衡。」鮑爾說。
Fed 9月份會議降息1碼，為9個多月來首見，鮑爾為此決定辯護說，上周降息的時機已經成熟，不會提早。
主席說明降息的理由是近幾個月就業市場出現「供需雙雙放緩」的情況，顯示動能減弱，因為就業市場「不再活躍、略顯疲軟」，就業市場下行的風險明顯上升，因此上周決定降息。
鮑爾同時認為關稅政策也是造成就業市場疲軟的一個主因。
「企業徵才職缺確實下降，就業創造機會急劇下降。公共政策方向存在許多不確定因素，因此，企業紛紛推遲生產，不招募新員工，這可能是企業轉嫁關稅成本的一種方式。」鮑爾說。
鮑爾怪罪關稅造成就業市場疲弱
另一方面，他也坦言，通膨擔憂仍然存在，移民和貿易政策的影響尚不明朗。另外，鮑爾承認，川普的關稅措施對消費者的傷害不像最初想像的那麼大，因為零售商承擔大部分關稅成本。
「關稅傳導到消費者身上的效應比我們預期的要晚，幅度也更小。這種情況會持續多久？我不知道。但從我們的角度來看，負責任的做法是觀察和等待，因為我們的職責是確保在通膨問題上不犯錯誤。」鮑爾說。
鮑爾也強調「我們不想過早降息， 如果我們降息過早，一年後我們可能會發現實質通膨並未得到控制。」
鮑爾最新講話澆熄市場期待快速降息的預期心理。
在Fed 在9月17日降息1碼（0.25個百分點）後，投資人預期聯準會將在2026年中之前將加快腳步，把指標利率（隔夜拆款利率）下調至3%左右（目前為4%－4.25%），這種預測未免有些操之過急。
點陣圖的預測數字顯示，Fed今年最多可能再降息兩次，最少可能降息1次，今年剩下2次會議分別在10月與12月，展望2026年降息幅度也有限，從長遠來看，最終指標利率可能只會降至3%。
