晶圓代工龍頭台積電(TSMC)ADR近一個月內飆漲18.9%，今年來大漲49%，分別超越人工智慧(AI)晶片巨頭輝達同期10%和33.8%漲幅，投資人開始提問:該買進、賣出還是繼續持有台積電？
美國財經媒體《Zacks》本周一篇報導指出，儘管股價大漲一波，但是台積電的估值仍具有吸引力，股價看起來合理，對長線投資人來說，更具吸引力，《Zacks》分析師認為，或許短線暫時持有股票，可能為不錯的選擇。
截至10月7日收盤為止，台積電(TSMC)ADR股價在過去一個月內上漲18.9%，超過Zacks電腦與科技類股同期的6.3%漲幅，費城半導體指數上揚14.2%，同期通訊晶片大廠博通(Broadcom)卻下跌2.67%。
台積電ADR周二收盤下跌2.77%
台積電ADR周二收盤下跌2.77%或8.37美元，報294.03美元，周一盤中一度創新高紀錄達307.03美元。
周三台灣上市的台積電股價跟著小幅拉回，盤中股價下跌20元，跌幅為1.39%，報1415元，前一天盤中登上天價1,445元。
隨著台積電股價近期屢創歷史新高後小幅回跌，投資人現在可能感到猶豫，是要買入、賣出還是持有這家公司股票？
眾所周知，台積電持續引領全球晶片代工市場。這家晶圓代工巨頭具有經濟規模和尖端技術，使公司成為推動AI熱潮的眾多企業首選。美國的晶片設計巨頭輝達、Marvell和博通都依賴台積電，來打造先進的GPU(顯卡、繪圖處理器)和 AI加速器。
AI晶片收入已成為主要驅動力。2024年，AI晶片收入大增兩倍，大約佔台積電總收入的15%，而且這種成長趨勢仍在持續當中。管理層預計，2025年AI晶片收入將再次增長一倍，未來5年可望保持40%的平均年增長率，這使得台積電成為AI硬體供應鏈的核心。
AI晶片約佔台積電總收入的15%
為了滿足日益增長的AI晶片需求，台積電正積極投入資金。該公司計劃2025年投入380億至420億美元資本支出，遠遠超過2024年的298億美元。其中大部分支出（約 70%）集中在先進晶片的製程，確保台積電保持領先其他競爭對手。
台積電最新的財報凸顯該公司依然佔據主導地位。2025年第2季，台積電營收年增44%，達300.7億美元，每股盈餘大增61%，達到2.47美元。
這種強勁成長力道受惠於先進的3奈米和5奈米製程晶片需求的旺盛，目前這2種先進製程占晶圓總銷售額的58%。毛利率提升5.4個百分點，達到58.6%，反映出成本效率的提升。
受3奈米和5奈米晶片強勁需求的推動，台積電將2025年全年營收成長預期從先前預測的20%上調至30%。台積電預計第3季營收將在318億美元至330億美元之間，季增幅度在6%至10%之間。
Zacks預估，台積電第3季及2025年全年營收將分別為318.4億美元及1,233.5億美元。
台積電的估值仍具長線吸引力
儘管股價強勁上漲，但台積電股價看起來仍然合理，該公司的12個月預估本益比為26.99倍，低於同業平均水準29.4倍，這種折價對長期投資人來說，更具吸引力。
與其他主要半導體公司相比，台積電的本益比低於博通、輝達和超微(AMD)。目前，博通、輝達和超微的本益比分別為37.96倍、33.30倍和30.29倍。
不過，台積電近期挑戰嚴峻，仍需謹慎看待，即便台積電實力雄厚，但是短期仍面臨三大挑戰。
首先是個人電腦和智慧手機等關鍵市場疲軟，將抑制短期前景。預計這些傳統強勁的收入驅動因素在2025年僅能實現低個位數成長率，這將部分抵銷台積電的AI成長力道。
再者，該公司的全球擴張策略進一步升高壓力。美國（亞利桑那州）、日本和德國的新建晶圓廠對於降低地緣政治風險至關重要。
但成本也隨之增加。由於勞工和能源成本上升，以及初期產能利用率較低，預計未來3到5年這些晶圓廠每一年將拉低毛利率2-3個百分點。
最後，持續升級的地緣政治緊張局勢，特別是美中關係動盪，構成戰略風險。由於台積電大部分收入主要來自美國，台積電容易受到出口管制、供應鏈中斷或進一步監管壓力的影響，這些不確定因素可能會影響短期業績。
