外資ALETHEIA最新研究報告指出，台積電（TSMC）未來數年將展開前所未有的擴產計畫，預計至2027至2028年間，先進製程產能將倍增。使得台積電獲利將擴充3倍，因此調高目標價到2400元，若按照外資的預測反應到台股指數，台積電每漲1元台股漲8點的比例計算，屆時台股可能上3萬5千8百多點。
ALETHEIA在報告中強調，無論是雲端服務供應商自研ASIC、AMD市佔提升，或是NVIDIA持續快速成長，均高度依賴台積電的代工服務。台積電不僅在台灣南科Fab18擴建，還規劃在台中設立全新Fab25，並同步推進新竹、台南、高雄及海外的多個廠區，形成全球性佈局。
擴產計畫推動全球半導體版圖
ALETHEIA預估，若擴產計畫順利落實，台積電營收與獲利將在2024至2027年間分別倍增甚至三倍成長。報告指出，台積電中期營收可望維持30%左右的年增率，主要受惠於更高的產能利用率、產品組合優化以及持續的價格上漲。分析師認為，台積電在AI與高效能運算（HPC）需求推動下，將持續站穩全球半導體龍頭地位。
為支撐龐大的擴產計畫，台積電資本支出將顯著增加。ALETHEIA預測，2026年資本支出將達450至500億美元，2027年更可能提升至600至650億美元。然而，台積電強勁的營運現金流（約60%營運現金流率）足以支撐高額投資，同時維持股利發放，甚至可能進一步回饋股東。報告指出，台積電的資本支出強度將維持在30%左右，遠低於疫情期間的45至50%，顯示財務結構穩健。
股價目標調升至2400元
ALETHEIA將台積電目標價自2100元上調至2400元，ADR目標價則由450美元提升至500美元，評估基準為2027年本益比20至25倍。報告強調，台積電已納入其Alpha Portfolio，顯示對公司長期前景的高度信心。雖然仍存在終端需求與執行風險，但分析師認為，台積電在全球半導體產業的戰略地位無可取代，未來幾年將迎來快速轉型與成長。
