科技巨擘蘋果（Apple Inc.）正式宣布執行長庫克（Tim Cook）將於今年 9 月卸任，由現任硬體工程資深副總裁約翰·特納斯（John Ternus）接掌。這場「後庫克時代」的權力交接，在華爾街掀起了一場激烈的多空論戰。儘管花旗（Citi）與高盛（Goldman Sachs）紛紛喊出「買進」，但部分媒體與分析師則持觀望態度，甚至發出減持訊號，質疑這位硬體老將能否帶領蘋果跨越 AI 轉型挑戰？
台北時間4月22日凌晨，美股蘋果的股價狂跌，盤中下跌2.72％，重挫6.88美元來到266.17美元左右，其他科技股漲跌互見，微軟上漲7美元來到425.47美元附近，臉書則在平盤671.2美元上下震盪。
人事變動的核心在於蘋果選擇了「穩健」而非「冒險」
回顧 2011 年庫克接掌蘋果時，市場滿是「蘋果將死」的哀嘆。當時庫克以「供應鏈大師」身分上台，首要任務是將賈伯斯的創意轉化為龐大的商業獲利與極致的物流效率。當時的蘋果，核心競爭力在於 iPhone 的高速增長與封閉生態系的建立。
相較之下，特納斯出身於純粹的「硬體工程」。他在蘋果服務超過 25 年，是 M 系列晶片轉型與 iPad 產品線擴張的核心推手。特納斯與庫克最大的背景差異在於：庫克是專營行銷與財務，而特納斯是產品與技術的執行者。
《紐約時報》科技記者 Mike Isaac對澳洲《ABC》新聞表示，他認為特納斯並非賈伯斯那種「在宇宙中留下印記」的夢想家或大膽遠見者，而是更接近庫克的路線——一位「冷靜、清醒且擅長管理龐大事業」的領導者。
當年庫克有中國市場可以開發，特納斯可能求穩至上
現在特納斯面臨的挑戰比當年庫克更為嚴峻。庫克接手的是一個上升期的智慧型手機市場，而特納斯接手的則是一個飽和的市場，當時中國多買一支蘋果手機都是庫克的業績，如今蘋果手機在中國成長率已經有限，而且必須在生成式 AI（Apple Intelligence）以及 Vision Pro 的軟硬整合中，證明自己除了硬體專業外，也具備應對複雜地緣政治與軟體服務轉型的大戰略。
Mike Isaac指出，對於一家市值高達 4 兆美元、業務營運極其龐雜的企業巨頭來說，特納斯對內部運作的暸若指掌是極大的優勢。儘管內部員工不認為他具備那種引領未來的宏大願景，但Mike Isaac評論，在目前的規模下，蘋果或許更需要一位能夠確保這台巨型機器平穩運轉的掌門人。
花旗、高盛力挺特納斯，他是蘋果「穩定性」的最佳體現
針對這場接班，高盛在最新報告中指出，特納斯是蘋果「穩定性」的最佳體現。高盛分析師認為，特納斯主導了過去五年蘋果最重要的硬體突破，這能確保蘋果在矽晶片研發與硬體毛利上的絕對優勢，維持「優於大盤」評等。花旗則強調，特納斯上台將加速 AI 功能與硬體的深度契合，這將帶動下一波 iPhone 換機潮。
花旗分析師認為，Ternus 的領導風格偏向務實，過去在產品成本與功能取捨上展現了平衡能力，例如只在高階 iPhone Pro 系列導入昂貴的雷射感測器，以維持利潤。
也有專家看空，認為該把蘋果股票賣了
然而，《彭博社》（Bloomberg）與部分財經評論家則抱持懷疑態度。有觀點認為，特納斯的管理風格過於溫和，可能缺乏在 AI 競賽中激進轉型的魄力。部分對沖基金經理人向媒體透露，蘋果目前高達 30 倍以上的本益比已反映了過多期待，在領導人更迭的不確定性下，建議投資人「暫時獲利了結」或「轉向觀望」。
高盛同時也強調，蘋果在 AI 領域落後於微軟、Google 等競爭者，Ternus 必須提出清晰的 AI 策略，才能讓投資人放心。蘋果股價在消息公布後表現平穩，市場正屏息以待特納斯能否在 6 月的 WWDC 展示出更具野心的 AI 藍圖。這場 4 兆美元市值的接力賽才剛開始，特納斯是要守住庫克的江山，還是要開創屬於自己的技術盛世，全球投資人都在看。
