人工智慧（AI）的發展仍處於早期階段，AI概念股已經狂漲一大波，但是華爾街傳奇投資人、對沖基金大佬瓊斯（Paul Tudor Jones）表示，目前的牛市感覺仍然像1999年那段時期，也就是2000年初互聯網泡沫破滅的前一年，同時瓊斯也警告，未來一旦多頭結束，市場回檔幅度可能會很大。
美股牛市有進一步發展空間
瓊斯接受美國財經媒體《CNBC》專訪時預測，人工智慧驅動的美股牛市仍有進一步發展的空間，他最近買入更多AI概念股票，主要物色與過去幾次科技繁榮景氣相似的公司。
這位億萬富翁對沖基金經理人表示，AI的最新進展類似變革技術的出現，例如，微軟在1980年代早期稱霸軟體業的地位，以及1990年代中期互聯網推向商業化，這些繁榮時期都帶來長達多年的生產力提升和股市上漲。
「我覺得今年一月，Claude人工智慧發展階段，就相當於1981年微軟發布Windows 95的時代。」瓊斯周四接受CNBC的「Squawk Box」節目專訪時說道。
瓊斯是都鐸投資公司（Tudor Investment）的創辦人兼投資長，他進一步比較當前AI漸漸普及階段與1995年的網際網路。當時，隨著Windows 95的發布，互聯網的商業應用也迅速發展。
目前市場感覺仍然像1999年
「那兩次都開啟生產力奇蹟，持續4到5年半的時間。我們現在大概處於50%到60%的AI發展階段。如果要我選一個時間段，我覺得我們還能再跑一、兩年。」瓊斯展望未來說。
過去幾年，美國股市飆升，部分原因是市場樂觀期待AI將改變各行各業，大大促進生產力成長。與AI基礎設施相關的大型科技公司引領這輪上漲行情，推動標普500指數屢創新高，投資人買盤紛紛湧入晶片製造商、雲端運算公司和生成式AI開發商。
瓊斯表示，儘管人工智慧發展尚處於早期階段，但G4就多頭市場而言，目前市場感覺仍然像1999年，也就是網路泡沫破滅前一年左右，網路股價在2000年3月達到頂峰，隨後爆發破滅。瓊斯預言，一旦AI概念股的多頭結束，股價回檔的幅度可能會很大。
「想像一下，如果股市再漲40%，股市可能會達到GDP的300%、350%，天哪！你肯定能夠預料到，到時候美股會出現一些多麼令人震驚的回調。」他警告說。
目前美股約為GDP的2.1倍
截至2025年末與2026年初的數據，美股總市值約為美國國內生產毛額（GDP）的2.1倍至2.2倍（約 210%~220%）。
儘管如此，瓊斯表示最近他還是增加對人工智慧概念股的投資，但是他沒有具體說明何時買入以及購買哪些股票。
「我是一名宏觀交易員，所以我買入的是一籃子股票。我只想說，這是一個瘋狂的時代，我總是喜歡從歷史紀錄尋找可循的先例。」他解釋說。
最後，這位知名投資人警告說，AI技術存在長期風險，他預期政府最終需要介入監管。瓊斯表示，他越來越擔心AI如果不加以控制，可能會對人類造成威脅。
先前，瓊斯曾經成功預測1987年「黑色星期一」的美股崩盤，並從中獲利，因而聲名鵲起。他也是非營利組織「公正資本」（Just Capital）的聯合創辦人，該組織根據社會和環境指標對美國上市公司進行排名。
