繼Anthropic之後，OpenAI將提交美國首次公開上市新股（IPO）申請，人工智慧（AI）巨擘紛紛湧向公開市場，對於全球前幾大人工智慧公司來說，真正的挑戰即將到來。
OpenAI和Anthropic的估值接進1兆美元
《CNN》和《路透》報導，聊天機器人APP ChatGPT的開發商OpenAI 是最新一家宣布上市計畫的AI巨頭。上周，競爭對手Anthropic公司宣布已秘密提交IPO申請文件，Anthropic的兩大核心金主為（Google）與亞馬遜（Amazon），這2家科技巨頭不僅提供鉅額資金，更是關鍵的算力基礎設施與雲端平台夥伴。
衛星通訊服務公司SpaceX（旗下包括伊隆馬斯克的人工智慧公司xAI）將於6月15日正式上市。另外，OpenAI的估值目前介於8,500億至5,000億美元，該公司近期已向美國證管會（SEC）秘密提交IPO申請，預計最快於秋季（9月）掛牌上市，目標市值上看1兆美元。
這三家大型公司的新股上市，預計將有助於投資人對人工智慧市場的現狀有更清晰的了解，而且有可能帶來數千億美元的巨額股票交易。
但是也意味著，3家估值已接近1兆美元的AI企業將面臨市場前所未有的嚴格審查，因為華爾街要求它們每3個月就要有爆炸式成長。
博通財測不如預期，股價上周重挫13%
金融顧問公司deVere Group的執行長 Nigel Green在給CNN的一封電子郵件評論：「在私募市場看似可控的預期，在上市公司的審視下可能會變得難以承受。」
華爾街對AI公司的期望值已經高得驚人，要求每個季度都必須有爆炸式成長。例如，先前與OpenAI和Anthropic達成合作交易的博通公司公佈令人失望的財報：第二季營收成長48%，半導體業務預估年增180%，但這些數字並未打動投資人；博通股價上周重挫超過13%，創下自2024年9月以來最糟糕的單周表現。
人工智慧晶片股上周稍晚也隨之暴跌，那斯達克指數連續三天下跌，標普500指數也經歷自去年10月以來最糟糕的一天，追蹤記憶體晶片股的交易所交易基金（ETF）上週重挫15%。
人們想要更多營收，投資人總是想要更多獲利。」伯恩斯坦公司負責追踪半導體市場的分析師拉斯貢上週在接受CNN採訪時談到晶片股時表示。
即使是全球市值最高的上市公司輝達也面臨類似的檢視。回顧2025年1月，這家IC晶片巨頭曾經在一天之內市值蒸發創紀錄的6000億美元，原因是中國新的競爭對手DeepSeek的出現。
AI公司的財報將受到華爾街更嚴格的審查
OpenAI和Anthropic很可能面臨類似的審查標準，它們的業務狀況將成為AI產業成長的風向球。華爾街也將密切關注這兩家公司是否有足夠的資金，來支撐它們對AI基礎設施的巨額投入。
OpenAI和Anthropic等公司已經透一些成長軌跡，但它們選擇公開這些數據，而不是出於法律責任。
OpenAI表示，該公司3月份融資1,220億美元，估值達8,520億美元。該公司也公布，目前單月營收達20億美元，較先前每一季的10億美元營收大幅成長。
根據分析公司Sensor Tower的數據顯示，ChatGPT上個月也成為用戶最快突破10億的應用程式。該公司表示，像谷歌地圖、TikTok 和YouTube這樣的應用程式花5-8年才達到這一里程碑，但是ChatGPT只用了大約3年就實現這一目標。
Anthropic的企業用戶數量首次超過OpenAI
Anthropic今年5月表示，其估值從3月3,800億美元躍升至5月份的 9,650億美元，超過OpenAI。該公司上個月還表示，其年化收入已達470億美元，根據金融科技公司Ramp的數據顯示，5月份使用Anthropic的企業用戶數量首次超過OpenAI。
勇於申請IPO的舉動可能表明，OpenAI和Anthropic對各自的獲利路徑已足夠自信，足以面對華爾街分析師銳利的眼光。
但是這些營運數字只是個開始。分析師很可能會在財報電話會議上對OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）和Anthropic執行長Dario Amodei的業務未來和即將推出的產品進行盤問，以尋找他們是否擁有無限成長潛力的蛛絲馬跡。
這意味著他們可能需要公開解釋諸如即將發布的模型為何會延遲發布，以及如何將這些模型轉化為付費產品等問題。像OpenAI決定關閉影音應用程式Sora這樣的產品，可能會面臨更多質疑。
「私募投資人願意支持一種願景，然後等待數年才能看到公司的獲利與成果，公開上市的股票市場很少提供這種機會。」分析師坦言。
