世界首富馬斯克旗下的太空科技公司SpaceX上市後蜜月期結束了，該公司股價周一急殺16.4%，連3黑，原因是該公司IPO才募集850億美元，不到1個月，現在又要發行200億美元的債券，引起投資人擔心持股價值將被快速稀釋。
SpaceX已從最高價大跌31%
SpaceX周一股價重挫16.4%或30.4美元，每股報154.6美元，連續3個交易日下跌，也是6月12日首日上市以來最大單日跌幅。
6月22日的154.60美元收盤價，僅比135美元的首次上市新股（IPO）發行價高出14%，比歷史最高價225.64美元大跌約31%。
《彭博》與《Yahoo Finance》報導，這家火箭製造商剛剛透過IPO籌集超過850億美元的資金，本周一又要發行200億美元的投資等級公司債，期限在5至30年之間，用於償還今年稍早從銀行獲得的過渡貸款，任何額外籌集的資金將用於一般公司用途。
一位知情人士透露，該公司周一與投資者進行電話會議，預計債券將於周二定價並發行。SpaceX已被主要評級機構評為投資級，穆迪評級給予其Baa1評級，標普全球評級給予其BBB評級。
SpaceX發債200億美元，主要目的是為了償還在今年初整合馬斯克旗下AI新創公司xAI時所背負的過渡貸款。這筆巨額債務與AI淘金熱相關，也引發市場對資金去向的關注與股價賣壓。
xAI是SpaceX三大業務當中險最高的部門
這次債券發行在高級別公司債券市場極為罕見，投資人通常會將資金借給製造汽車或銷售人壽保險等成熟企業。但SpaceX尚未獲利，標普全球信評公司上周發布的一份報告預測，該公司預計到2029年仍將持續虧損。
標普分析師稱SpaceX上周發布一份報告，指出SpaceX旗下火箭業務穩健，其衛星互聯網部門的能力出眾。但是他們指出，由於AI業務前期投入資金巨大，何時轉虧為盈的前景不明朗，因此，xAI是三大業務當中險最高的。
他們預期，高額的資本支出將導致公司自由現金流在2029年之前為負值，迫使公司透過發行公司債和股票，來籌集更多資金，理由是Starship飛船和AI計畫持續需要大量資金。
券商Interactive Brokers的資深經濟學家Jose Torres告訴客戶，投資人「對SpaceX大舉融資，發展人工智慧、太空科技需要龐大資金，感到擔憂」。
12日，SpaceX在納斯達克上市，創下多項紀錄，包括以每股135美元的價格籌集750億美元，估值超過1兆美元。12日開盤價為150美元，而後於16日飆升至225.64美元，一度躋身全球市值最高的5家上市公司之列，超越亞馬遜和微軟，豈料1天之後，股價開始連3跌，已抹去新股上市後的大部分漲幅，22日收盤市值約為2.05兆美元。
SpaceX遭遇3大利空因素
看上SpaceX股價劇烈震盪，Leverage Shares by Themes近日宣佈，在芝加哥期權交易所推出Leverage Shares兩倍做多SpaceX ETF代碼和Leverage Shares兩倍做空 SpaceX ETF，這2檔基金均於6月15日在 Cboe（芝加哥期權交易所）開始交易。
不只發債的消息引發SpaceX股票賣壓，實際上有多重壓力疊加。SpaceX 宣佈以600億美元的全股票交易收購熱門AI編碼新創公司Cursor。此舉是為了強化企業AI版圖，結合模型並鞏固資料護城河，投資人卻擔心這會進一步稀釋股權。
另一個利空因素是，大股東禁售期到期，會增加股價下跌的分險風險。22V Research的策略師雅各布森估計，到 9月初，內部人士可能出售多達44% 的SpaceX股票，將造成在外流通股票數量激增約9倍。
截至6月19日，SpaceX也揭露手上持有1,008億美元的現金。惠譽和穆迪都給予擬議債券投資等級評級，理由是星鏈的經常性收入和SpaceX在發射領域的統治地位。
這些優勢能否穩定市場情緒，可能取決於該公司將於8月6日發布的第一份季度財報。
