四家國籍航空僅虎航上半年獲利成長 其他3家全數衰退

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長榮航空和台灣虎航都在13日公布上半年財報,長榮航以132億的本期淨利數字榮登獲利王,但若要比較EPS的話,台灣虎航仍以3.26元,超過長榮航的2.24元贏過其他三家航空,不過,長榮航(2618)、華航(2610)、星宇(2646)、台灣虎航(6757)等四家航空今年上半年獲利數字,僅台灣虎航成長,其他三家全數衰退。

去年全球產業遇到的挑戰是美國川普政府的關稅議題,對航空業衝擊沒有製造業大,今年川普政府發動伊朗戰爭,對航空業造成直接的成本衝擊,使得航空公司雖然漲附加燃油費或者機票漲價,但仍無法馬上回補成本的上升。

虎航去年上半年本期淨利14.97億元,今年上半年16.78億元,成長12%,增加1.8億元,長榮航的表現已經相對抗跌,去年上半年淨利132.76億元,今年132.08億元,減少6千多萬元,但使得EPS從2.34元衰退到2.24元,衰退4.27%。

相較之下,華航衰退相當明顯,去年上半年淨利89.05億元,今年上半年76.9億元,EPS也從1.32元衰退到1.08元,衰退18.18%。星宇航空則因為發展初期,不斷地接收新機,營收創新高,但費用成本也創新高,今年上半年虧損3.45億元,去年上半年是獲利9.23億元,整整衰退137%。

最大的原因是油價居高不下,許多國際航空宣布減班,阿聯酋越南,泰國的航空公司也減班,原油價格在今年因中東緊張局勢與霍爾木茲海峽風險升溫,一度衝破每桶 90–100 美元。雖然近期在 80–90 美元區間震盪,但煉油裂解價差(Crack Spread)居高不下。

航空燃油均價相較去年同期上漲近 60%–70%。燃油占航空公司總營運成本的比重從過去的 25% 一舉躍升至 31%–35%。分析師指出,即使下半年出現局勢降溫或停火,航空燃油價格的反映通常具有滯後性,下半年航空業依然得承受高昂的燃油帳單。

以及中東多國空域限制,導致歐亞長程航線必須大幅繞道(例如避開中東領空改走北線或南線),增加飛行時間與耗油,此時航空公司的調度與成本管理變成營運的關鍵。

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