美國10年期公債最近頻頻逼近5％，來到波段高點，對美國AI股的殖利率形成挑戰，有分析師說，美債殖利率和AI泡沫對槓，直到有一個倒下為止，14日國泰金的第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會上，國泰與台大合作計畫協同主持人徐之強被問起時回應，和殖利率高達5％相比，他更不樂見長短期利率倒掛的情況。
所謂長短天期殖利率倒掛，是指短天期債券2年期公債的殖利率，竟然高過10年期公債殖利率，稱為利率倒掛或者利率反轉。
徐之強指出，10年期公債利率到5％，那麼更長天期的20年期、30年期公債利率都超過5％以上。當殖利率逼近5％，對美國科技股，AI股的要求報酬率就產生壓力，畢竟無風險利率都可以到5％，那對股票的要求報酬會更高，相較之下10年前公債變得便宜，就吸引一些資金從股市轉移到債市。
「雖然殖利率上漲當然一定會對股市造成壓力，可是我更大的擔心是……見到利率倒掛」徐之強說。
什麼假設情況下會發生利率倒掛？意味者對短期通膨預期高過於長期通膨預期。
徐之強解釋，未來如果這個AI的熱潮減退，甚至有一些科技廠商的庫存甚至都增加了，那市場預期長期的通膨可能會下滑。但是短期的這個物價，可能因為油價的影響，或者是什麼影響，它還是很高的時候，就會發生利率倒掛——暗示短多長空的格局。
「如果這個十年期公債利率減掉兩年期公債利率呈現倒掛，那我覺得那個對股市的殺傷力更大。」徐之強說。
另外有媒體問國內資金是否緊俏？他指出目前國內那個商業本票利率或者是這個公債利率，連 2％ 都不到，連央行的重貼現率還有2％，顯然資金沒有預期中吃緊。此外，他再以銀行同業隔夜拆款利率為例，「銀行同業隔夜拆款利率也沒什麼動啊！」
