10月20日台幣兌美元貶值一度到32.714，創2025年4月11日以來新低紀錄，但同一天，央行標售115年甲類第9期（10年期）中央政府建設公債，也就是政府的10年期公債，根據央行當天發布的新聞稿，最高得標利率為2％，根據統計，這是自2008年以來再次見到2％的利率，創下18年新高。
隔天，新台幣不再貶值，而是拉出一根黑K棒，兌美元升值，收盤在32.141，10年期公債得標的利率飆升發揮了阻貶新台幣的作用。此外，外資也在21日結束對台股的連續賣超。
話說回來，這一波新台幣匯率從31.868急貶到32.714的起始點。恰好就在美國10年期公債標售敲定利率之後。
約2個禮拜前 美國財政部在美東時間10月7日下午1點完成的最新一批390億美元10年期公債標售中，官方最終開出的得標利率5.3%，創下了自2000年以來的最高借貸成本紀錄，也使得美元走強。
全球利率走揚已經成為趨勢，美國聯準會、日本央行和歐洲央行都在9月宣布升息，到了10月台灣央行宣布維持利率不變，但是總裁楊金龍講了一段重要的敘述，市場的供需讓央行不需要升息，意思是，目前資金緊俏，利率自然上漲，美國公債利率標售和20日我國公債利率標售結果，都呼應了楊金龍的說法。
目前全球都面臨油價上漲的輸入型通貨膨脹問題，需要本國貨幣升值來抗衡，同時，又遇到AI產業擴大資本支出、基礎建設，對資金需求快速攀升。
根據黃仁勳在最新歐洲輝達GTC大會上的說法，目前全世界有1千個AI資料中心正在動工，就以中華電信子公司是方電訊才剛動土的雲林虎尾AI資料中心為例，投入資金30億元，靠台灣銀行融資，試想，國內還有其他半導體廠擴廠的融資需求，屏東科技園區多個廠家進駐設廠，借到連銀行都開始覺得會缺錢。
短期來看，公債殖利率創下18年新高，讓新台幣暫時止住跌勢；但中長期而言，全球利率上升已演變成一場爭奪資金與產業主導權的競賽。各國政府不僅要爭取AI基礎設施投資、維持出口競爭力，還要控制通膨、穩定匯率與金融市場、甚至防止通膨引起人民上街抗議。在這場競賽中，匯率已不只是央行關心的金融指標，更是攸關產業發展與國家競爭力的戰略變數。
