裕隆中國賣車業績差 轉投資汽車融資卻大賺


裕日車在中國市場賺錢,但裕隆汽車前三季營收卻衰退16%,幸虧汽車融資市場頗有斬獲,還能維持獲利。(照片來源/信傳媒編輯部)

裕隆汽車23日公布前三季營收,達到新台幣692.85億元、年減16%,然而裕日車今年前3季合併營收266.23億元,稅後純益49.64億元,已超越去年全年的46.3億元,同樣是中國車市,裕日車成長達到12% ,裕隆的納智捷或其他汽車銷售衰退,卻藉著高毛利率以及押寶中國汽車租賃市場的裕融大賺,繳出好成績。

今年以來股價漲勢落後大盤

裕隆今年前3季合併營收去年同期衰退16%,在納智捷(Luxgen)及東風裕隆合計營收衰退129億元之下,營收為新台幣692.85億元,裕隆汽車在法說會上表示,但是幸虧毛利率自去年同期的17%提高至21%,再加上做汽車金融的轉投資裕融汽車貢獻度增加,稅後純益24.74億元、年增19%,每股稅後純益(EPS1.43元。

今年以來股市上萬點,各產業龍頭股如半導體或是金融等股價表現強勁,不過裕隆股價始終表現溫吞,從年初至今股價一直維持在24元到28元之間區間整理,漲勢相對落後給大盤。

根據中央社報導,裕隆汽車在法說會上指出,東風裕隆受到中國大陸1.6升小客車購置稅優惠延續,東風裕隆僅S3受惠,車款選擇過少影響,今年預估銷量34千台、年減近4成。先前網路上傳言, 納智捷在中國市場銷售奇差無比,從法說會上面公布的數字是可以約略證實,然而一般網友比較容易低估的是裕融汽車的獲利能力。

中國汽車融資,合法收24%利息

裕隆汽車在中國市場表現雖然不如東風日產前3季已賣出86.2萬台這麼優異,但轉投資的裕融(9941)在中國汽車金融市場獲利超越傳統銀行股,背後靠的是當地放款利率超過24%的高額利潤,而且主管機關並非銀監會,業務上的限制比銀行也少了很多。

整體而言,裕隆汽車集團目前獲利中心已經在中國市場,除了裕融汽車因為汽車租賃賺錢以外,今年裕隆日產汽車前三季表現優秀,成長率達12%,優於中國大陸汽車工業協會預測全中國的4.9%,前三季已經賣出86萬台汽車,稅後純益49.64億元

雖然裕隆汽車23日在法說會上預測明年台灣車市出現3.5%的衰退,估全台車市41.5萬台,但仍持續看好中國汽車市場的成長,中國大陸汽車工業協會預測,明年可望達3000萬台,年增率將有2%,同時,裕隆汽車也逐漸把研發重心放在上海,能和市場脈動更為貼近。