當我們忐忑地走完了2017年，全球景氣出乎意料之外的欣欣向榮，各國股市更輪番創新高，當市場沉浸在一片樂觀情緒之下，卻又有不少人跳出來示警，「現在只是暴風雨前的寧靜。」
十年一輪迴，2018年金融危機將捲土重來？
1987年10月19日，這一天被金融界稱為「黑色星期一」；1997年下半年亞洲金融風暴爆發；2007年的次貸風暴全面引發了2008年的金融海嘯。過往歷史經驗證明，全球金融市場每十年一個輪迴、逢「7」、逢「8」似乎必定出事，展望2018年，榮景之下的隱憂究竟是什麼？
「央行正在經歷貨幣政策調整的過程，它過去灑了那麼多錢出來，現在慢慢地要把錢收緊，因為以前從來沒有這樣的經驗，這到底會對金融市場造成多大的影響，沒有人知道，2018年下半年起市場會愈來愈緊張，」富邦金控首席經濟學家羅瑋說。
自2017年下半年開始，全球主要央行已經開始調整手上的貨幣政策，美國聯準會（Fed）10月啟動縮表、12月決議升息，歐洲央行（ECB）的量化寬鬆也開始逐步退場，2018年6月的利率決策會議將有更明確的方向，同時日本央行（BOJ）的一舉一動也完全不容忽視。
10年來最大的緊縮貨幣政策即將登場，根據美國銀行在2017年12月的一份最新調查，大型基金經理人認為Fed、ECB貨幣政策失當，是全球最大的尾部風險，可能性雖小卻又確確實實存在，一旦發生就會成為壓垮資產市場的最後一根稻草。
全球貨幣政策緊縮，掌舵者的一舉一動影響深遠
羅瑋進一步指出，若再加上美國總統川普推出大減稅和擴大基礎建設計畫，將帶動薪資上漲的速度，一旦漲幅、漲速超出預期，進而推升通貨膨脹，那麼Fed加快升息腳步更有跡可循，會不會激起金融市場過度反應，造成劇烈的波動，市場對此會非常敏感。
面臨貨幣政策正常化的關鍵轉折時刻，元大寶華綜經院院長梁國源則形容，現在的貨幣政策就像從帆船過渡到蒸汽船時期，「若掌舵者不熟悉正確操作，恐怕重蹈鐵達尼號的沉船事件。」
「Fed的貨幣正常化進程失速，」梁國源認為，準Fed主席鮑威爾（J. Powell）雖出身自投資銀行，但缺乏總經背景，市場難以清楚爬梳他的基本政策理念，不僅後續貨幣政策的樣貌還有待觀察，如果未來金融環境產生動盪，他能否果斷及時做出正確決策，更是充滿了變數。
事實上，這樣的描述套用在台灣也完全說的通，任期長達20年的央行總裁彭淮南將於2月卸任，距離新舊總裁交接時刻僅剩下短短一個多月，國際炒匯資金早已等不及地一再測試台灣央行底線，但新任央行總裁是誰卻還完全沒個底。
誰做已經不重要，但不可否認央行總裁位置很重要
市場都很想知道，央行的貨幣政策到底何去何從，凍息已久的台灣跟不跟進國際趨勢？羅瑋觀察，由於台灣經濟成長率只有2％左右，而物價、通膨也相對溫和，目前並沒有升息的迫切性，若要調整的話，升息的幅度應該也會相當緩和，最多升息2次、1次半碼。
梁國源也表示，台灣要升息的條件還不足夠，推估央行升息的可能性並不高，若要升息也會落在下半年，對市場來說影響並不大。對於利率政策，經濟學家難得看法相似。
其實在彭淮南拋出確定退休的消息後，經過一年多的訊息消化，不確定性已經逐漸淡化，尤其總統蔡英文日前更揭示，無論央行總裁接替人選是誰，台灣的匯率、利率政策都不會出現U型反轉，換言之，新任總裁續走「彭淮南路線」的機率非常高。
而彭淮南的中心思想，就是讓新台幣匯價維持平穩。不過，各國基本面影響匯價的因素弱化，反而是新聞事件、投資人情緒等短期因素更容易左右匯價，這對新任總裁來說將是個極大挑戰，「誰去做已經不是那麼重要，但這是重要的位子，要好好找一個能夠承擔的起的人，」梁國源憂心地下了這個結論。
