台幣狂升金融業好痛!2017年壽險業匯損恐創新高

金融業

新台幣延續去年升值的走勢,讓擁有14兆海外投資部位的壽險業面臨龐大匯損壓力。(信傳媒資料庫)

新台幣升不停,去年全年升值幅度高達8%左右,2018年新台幣繼續維持走升的態勢,5日新台幣以29.523元兌1美元作收,升值0.067元,再度改寫4年來新高價位,這樣的趨勢卻讓壽險業者好痛。

壽險業去年全年匯損金額恐怕創下歷年最高

根據金管會公布資料顯示,去年以來壽險業的匯損隨著新台幣升值逐月升高,2月單月匯損甚至高達975億元,而截至去年11月底為止,累計1月至11月,壽險業匯損合計共1623億元,預估再加計12月的金額,去年全年匯損恐怕會超過1700億元,是歷年來的最高金額。

去年新台幣升值,也造成壽險業的匯損金額增加。

過去20年來,壽險業海外投資的比率增加快速,從1999年比率約4.1%,到了2008年海外投資比率的上限放寬至45%,2014年又放寬壽險業投資國內以外幣計價的債券金額,可以不計入國外投資限額後,當年起投資比率正式超過可用資金的一半。

2014年海外投資比率為50.34%、2015年成長至57.63%、到2016年突破6成到62.82%,而據金管會統計,2017年下半年整體壽險業海外投資比率已經高達64%,總投資金額超過14兆元。

以個別業者來說,截至去年9月,南山人壽海外投資比率是所有業者之冠,占其可運用資金的75.46%;第二是台灣人壽,比率占70.05%;接著則是新光人壽的64.62%、國泰人壽的63.81%和富邦人壽的62.96%。

而用來緩衝匯損的保險業「小金庫」、外匯價格變動準備金,在2016年時都還有約500億元上下的水準,但到去年全年幾乎都在200億元左右,截至去年11月底為止為259億元,也因此日前金管會拋出要將這套機制再變嚴格,因為保險業投資海外比重愈高,就得面臨愈大的匯率風險。

不畏匯損壓力,金融股近期表現強勁

有趣的是,市場雖然擔心新台幣匯損壓力是否會再衝擊金融業的獲利表現,但台股中金融股近期的表現卻很強勁,讓人出乎意料。

以5日盤面來看,金融股拉尾盤收在最高點,包括中信金、兆豐金、華南金、台新金都上漲超過1%,金融兩大權值股國泰金、富邦金表現也分別小漲0.54%和0.58%,拚演了撐盤角色。

外資歸隊也大買金融股,5日外資買超的前20名中,就有10檔是金融股,而近5天外資大買中信金5萬1711張,排名所有個股之冠,開發金也有外資買超3萬5155張、新光金3萬4621張、玉山金3萬3679張,其他多檔金融股也都受外資青睞。

台新投顧副總黃文清表示,由於金融股去年幾乎都沒有漲,資金近來從科技股輪動至金融股,再加上其實金融業去年獲利也還不錯,美國展開升息後更有利於金融股表現。所以說壽險業匯率壓力雖然不是沒有影響,但整體來說,金融股擁多項利多題材,基本面也很穩健,因此表現相對強勁。

而國泰證期顧問處協理簡伯儀也認為,金融股受惠於美國的升息循環,有利金融股利差擴大,此外,新台幣持續升值代表台股資金行情能續航,也使得金融股成為盤面主流股。