本文作者為：史提格里茲（Joseph E. Stiglitz），2001年諾貝爾經濟學獎得主，現為美國哥倫比亞大學教授，著有《不公平的代價：破解階級對立的金權結構》，曾任世界銀行（World Bank）首席經濟學家、美國總統經濟顧問委員會主席。
儘管新冠肺炎對每個人都造成很大的衝擊，但它並不是一種「機會均等」的病毒。
新冠病毒對那些健康狀況本就不佳的人威脅較大，更何況這些人往往都住在公衛系統薄弱的貧窮國家。此外，不是每個國家都能像美國那樣，拿出相當於GDP四分之一的支出來保護經濟。發展中國家和新興經濟體在金融和財政上面臨諸多嚴苛限制，同時，在富國大肆囤積的疫苗民族主義下，他們只能想盡辦法四處尋找疫苗。
當國家陷入如此嚴峻困境，民眾對官員的指責，通常超過他們應得的批評。這往往使政治更形分裂，實際問題更難以解決，儘管如此，還是有些國家成功復甦、強勢回歸，例如阿根廷。
拉美左右擺盪，阿根廷又左轉
爆發初期，阿根廷就已處於衰退狀態，這很大程度上應歸咎於前總統馬克里（Mauricio Macri）經濟政策失當。這種事總是不斷上演：親商的右派政府上台，獲得國際金融市場信任，國家因此適時獲得注資；然而隨後事實證明，右派政府的政策是意識形態勝於實用主義，服務的是富裕階層，而非普通民眾的利益。
右派政府的政策不可避免地失敗後，阿根廷民眾選出一個中左政府，但它不得不把大部分精力花在收拾前朝的爛攤子上，根本顧不上推動自身議程，而民眾因此產生的失望情緒，將為下一次右派政府執政鋪平道路。可悲的是，這種左右擺盪的週期在歷史層出不窮。
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不過，目前的週期出現了一些重要差異。2015年當選的馬克里受惠於當時已在進行的債務重組，繼承的外債相對較少，使國際金融市場對阿根廷的熱情超乎以往。因此，儘管馬克里政府沒提出什麼像樣的經濟計畫，仍獲得數百億美元貸款。
當情況如許多觀察者預料得那樣惡化後，國際貨幣基金組織（IMF）對阿根廷提出成立以來規模最大的570億美元金援計畫，且迅速撥款440億美元──許多人認為IMF的意圖十分明顯，那就是在前美國總統川普（Donald Trump）政府的壓力下，試圖保住一個右派政府。
左翼政府接下右派前朝爛攤子
接著，正如我在2002年出版的《全球化及其不滿》（Globalization and Its Discontents）所詳述，這種政治貸款的典型後果出現了。國內外金融家都有充裕時間撤出資金，留下阿根廷納稅人承受苦果。再一次，阿根廷負債累累、一無所獲。IMF的「計畫」再次失敗，阿根廷經濟陷入嚴重衰退，隨後新政府上台。
幸運的是，如今IMF總算體認到它的計畫無法實現既定經濟目標。IMF的「事後評估」將很大一部份責任歸咎於馬克里政府，因為它「拒絕支持特定政策，可能導致計畫的潛在關鍵措施遭到排除，其中包括債務經營、資本流動管理等措施」。
IMF經常將計畫失敗怪罪給缺乏溝通或執行不力，但是，改善溝通並無法解決援助計畫的不良設計。市場早就了解這一點，只有美國財政部和IMF某些人還被蒙在鼓裡。
從經濟崩潰到GDP預計成長10%
2019年底阿根廷總統艾柏托（Alberto Fernandez）上台時接下的是燙手山芋，有鑑於此，今日的阿根廷可說是實現了一個經濟奇蹟。
2020年Q3到2021年Q3，阿根廷GDP成長率達到11.9%，目前預計2021年GDP成長率為10%（幾乎是美國預測值的兩倍），而就業和投資表現已比艾柏托剛接手時要來得好。儘管採取反週期復甦政策，由於經濟成長強勁、對富裕階層和企業收益課徵更高累進稅率，再加上2020年債務重組，阿根廷的公共財政有所改善。
同時，採取促進貿易增長的發展政策後，阿根廷出口在價值和數量上也出現顯著增長。這些政策包括一系列信貸改革；高附加價值產品出口關稅降至零，同時提高初級產品的稅率；投資公共基礎建設和研發──這也是我和哥倫比亞大學商學院教授葛林華德（Bruce Greenwald）在《創造學習型社會》（Creating a Learning Society）一書中所倡議的政策。
然而，阿根廷實體經濟雖然出現長足進步，許多金融媒體仍只聚焦該國風險及匯率差距等問題。不過話說回來，阿根廷有這些問題也不令人意外。金融市場正關注IMF貸款構成的巨額債務將要到期，而且由於需要再融資的貸款規模相當龐大，若只是協議將分期償還時間從4.5年延長至10年，根本無法緩解阿根廷的債務問題。
此外，馬克里執政期間湧入的投機性證券資本，至今仍繼續衝擊阿根廷。其中大部分資金受到政府資本管制，導致平行匯率不斷受壓。
阿根廷不應接受緊縮方案
清理前朝的金融混亂局面，需要數年時間。艾柏托下一項艱鉅挑戰，是與IMF就馬克里時代的債務達成協議。艾柏托政府已經表態，他們對任何不會破壞經濟復甦、導致貧困增長的方案抱持開放態度。儘管所有人現在都該知道了，採取緊縮政策只會適得其反，一些有影響力的IMF成員國可能仍會推動緊縮政策。
諷刺的是，某些總是強調「信心」的國家，或許反會侵蝕外界對阿根廷經濟復甦的信心。這些國家願意接受一個不包含緊縮政策的方案嗎？在這個新冠肺炎依舊肆虐的世界裡，沒有民主政府能接受──也不應該接受──這樣的條件。
過去幾年，從疫情、氣候變遷到不平等和債務，IMF有效應對各種全球危機為它贏得新的尊重。然而，如果IMF又對阿根廷提出老套的緊縮要求，對它本身也會有嚴重後果，例如降低其他國家和它的合作意願。而這反過來，又會威脅全球金融和政治穩定，導致最終所有人都是輸家。
註：本文之中文翻譯由Project Syndicate提供，再經《信傳媒》洪培英編輯校稿。
