壽險淨值風暴》淨值比7家跌破3% 南山跌至負數 黃天牧坦言:還會有更嚴峻的情況

金融

今年第3季因台美股債市崩跌,讓原本已惡化的壽險業淨值更快速暴跌,市場粗估9月底整體壽險業淨值可能跌破9千億元,恐將創下8年來同期新低。

金管會主委黃天牧今(3)日赴財委會針對「升息對金融業影響」進行專題報告,在立委追問之下,金管會才對外揭露,截至上周五(9月30日)壽險業回報最新的自結淨值比數字,目前可知,已有7家保險公司淨值比跌破3%,其中,南山人壽淨值比更是由正轉負,跌至-0.59%,其餘6家則是保誠人壽、國泰人壽、三商美邦人壽、宏泰人壽、安聯人壽、第一金人壽淨值比皆低於3%以下。

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立委曾銘宗問黃天牧,壽險業最壞的情況到了沒有還是還沒到?黃天牧回答:「目前美國還是會升息,可能還會有更嚴峻的情況。」

7家壽險公司淨值比跌破3%,南山人壽轉負數、國壽跌至2.64%

由於金管會對保險業訂有「資本適足率(RBC)」、「淨值比率」兩項雙指標,作為監理保險公司清償能力的衡量指標,根據規定,保險業所申報的資本適足率不得低於200%,另外,淨值比若是連續兩期低於3%,金管會依規將要求業者提出財業務改善計畫、增資等相關措施。

民進黨立法委員郭國文3日質詢金管會主委黃天牧時,追問目前究竟有多少壽險公司淨值比低於3%之下,才逼得保險局不得不對外揭露。

根據保險局揭露,截至9月底,壽險公司自結淨值比低於3%者已有7家,其中,南山人壽淨值比自結數是-0.59%,淨值已由正轉為負數,另外,保誠人壽淨值比1.5%、國泰人壽淨值比2.64%、三商美邦人壽2.1%、宏泰人壽2.2%、安聯人壽1.13%、第一金人壽2.03%。

由於南山人壽、三商美邦人壽、宏泰人壽在今年6月底淨值比已經有一期低於3%以下,換言之,依照上述規定,若今年底這3家壽險公司的淨值比仍不能有所回升,勢必依法將就會被要求增資。

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壽險業救淨值提「會計科目重分配」,立委:規則一改再改,掩蓋事實?

不過,目前已有業內人士透露,在不違反9號會計公報(IFRS9)的精神之下,已有壽險公司打算向由金管會證期局所督導的會計研究發展基金會(簡稱會研會)提案,將金融資產重新分類,一旦「資產重分類」,壽險公司就可以轉換金融資產科目,也就是,把目前擺在會計科目FVOCI項下,一部分移到會計科目AC項下,使得不至於大幅度影響公司淨值。

但郭國文砲轟,RBC、淨值比這兩個標準是用來判斷保險公司資本是否充足,保險公司資本不足理應增資,但沒想到最近卻聽說金管會保險局要採取監理寬容,將改變會計項目,他不解,保險局理應是要管控風險,但現在看來,卻像是在「掩蓋事實」,規則一改再改,諷刺金管會有需要體貼到這種程度嗎?

民進黨立委高嘉瑜也說,如果會計制度可以改來改去,到底投資人、保戶可以相信什麼, 2018年南山人壽接軌IFRS9時,當時淨值爆增765億元,原因就是該家公司把債券放置會計科目FVOCI項之下,但現在卻因為債券市場大跌,又想要改到會計科目AC項目,難道可以因為這樣就美化數字、欺騙保戶?「為什麼不願意面對真相,該增資就增資,而不是由著金管會幫助他們,來更改會計制度的方式。」

高嘉瑜也引用學者的看法,認為當初接軌IFRS9時,一旦選定分類方式,原則上不應再改,如果隨意轉換金融資產擺放科目,此舉是破壞會計制度和金融穩定秩序。

金管會主委黃天牧回應,增資當然是保險公司的責任,但是也必須認清,美國鷹式升息才是造成壽險業淨值大跌的主要原因,這是屬於重大經濟金融情勢的變化所致,「我們不能用一般監理方式去看待問題。」

黃天牧補充,去年保險業榮景,跟今年淨值蒸發有很大的不同,主因在於今年升息是不正常情況,而目前壽險業淨值下降是因為會計政策表達不一致的問題,跟公司體質、流動性無關,這也是為什麼金管會要幫助壽險業。

金管會保險局長施瓊華指出,由於美國聯準會已升息12碼,且下半年可能還會再繼續升息,確實有業者正在討論,是否符合公報精神內的外在環境改變促使經營模式調整,不過,由於會計公報的解釋是由會計研究發展基金會作為權責機關,金管會將再做觀察以及協助。

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壽險公司淨值早有跌跌不休跡象,金管會竟放行發放現金股利

郭國文更表示,不論是南山人壽、國泰人壽、富邦人壽等,債券資產放在按攤銷後成本衡量(AC)科目皆過低,然後運用FVOCI去操作股債賺取資本利得,都是為了帳面上好看,好讓公司發放現金股利,這難道不是變相的掏空公司?連金管會也成為業者合法掏空的「助手」。

況且,今(2022)年外在大環境有俄烏戰爭、通膨、以及美國升息等壓力牽動金融市場,加上壽險公司也必須為了因應接軌IFRS 17做準備,但金管會不但不鼓勵保險公司「儲糧抗寒冬」,反而還放行壽險業發放現金股利,至少核准8家壽險公司發放現金股利,金額超過550億元、發放率15.4%。

郭國文批評,壽險業者發股利發得豪爽,但是現在遇到問題卻不願意增資,實在沒有道理,當時就不應該核准,「連一毛錢都不應該發。」

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