中國經濟遇「逆風」 國泰金對中曝險4千億 李長庚:已減少2千億部位

金融

國泰金控(2882)24日舉行今年第2季法人說明會,針對國泰金對中國曝險議題,總經理李長庚表示,目前整體金控對中國大陸曝險約莫4000億元,但完全沒有碧桂園、中植系、中國SOHO、寶能的曝險部位。

國泰金控今年上半年稅後淨利330億元、年減33%,每股稅後盈餘(EPS)為1.98元,累計今年前7月自結稅後淨利為489.8億元。

國泰世華大陸子行放款餘額340億台幣,近兩年呈現零逾放

由於近期中國房地產業財務危機連環爆,包括目前恆大、碧桂園、中植系、SOHO中國、寶能地產等頻頻傳出資金危機,牽動金融市場波動,市場也憂心中國恐釀成2008年雷曼事件翻版。

截至今年6月底,國泰世華銀行對中國地區的授信、投資、資金拆存總額度合計為約892億元,占國泰世華銀行總淨值2357億元的比重為38%,儘管不是國銀最高,但仍高於國銀平均值。

另外,由於國泰世華銀行在中國有子行、也與上海陸家嘴合資成立「陸家嘴國泰人壽」、以及與螞蟻集團合作的「大陸國泰產險」因此,法人也相當關注國泰金對中國的曝險情況。

針對大陸子行,國泰金財務長陳晏如在簡報時先說明,大陸子行授信在近兩年皆呈現零逾放、資產品質良好,對於陸資不動產開發商也沒有授信及房屋貸款,大陸子行截至6月底總放款餘額78億人民幣、約340億元新台幣。

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國泰金控對中國曝險合計4千億元,近3年半已減少2千億元

針對整體國泰金控,國泰金控總經理李長庚也說,整體國泰金對中國曝險約4000億元,相較疫情之前已大減2000億元,主要是來自因疫情期間經濟活動減緩、資金需求也減輕,加上內部風控機制啟動,因此過去三年半的時間內約減少2000億元的曝險部位。

李長庚進一步指出,金控對中國曝險有800多億屬於放款部位、3200億元則是股票或債券部位;若以人壽或銀行來分,銀行約800餘億元曝險、保險則約3000多億元;但包括大陸子行、合資產險及壽險公司,基本上沒有任何至今已浮現檯面案例的曝險部位,「我們內部風控機制,在面對這些經濟環境變化,會謹慎處理。」

而4000億元的曝險當中,約有105億是來自中國不動產開發商的投資曝險,其中又以信用評等高的央企為主,有82%是超過5年到期、13%4年到期、5%為3年內到期,皆具有市場流動性;至於授信則全無不動產開發商。

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李長庚看中國經濟「碰到逆風」,示警台灣對中出口仍達38%

有關中國經濟的情勢,李長庚認為確實「碰到逆風」,但他也說,根據國際貨幣基金(IMF)估算,中國大陸經濟成長動能貢獻全球經濟約3分之一,且截至去(2022)年底,台灣出口到中國及香港的占比仍達38%,從台灣的利益來講,仍高度期待中國政府祭出好的措施防止風險擴散,推動經濟復甦。

李長庚強調,每家金控對於中國的看法有所不同,以國泰金控來說,是相對謹慎 ,對於外在環境的變化,內部有一套風險控管機制,這也是為什麼從過去3年半的時間,曝險部位已下滑2千億元。

針對美國聯準會主席鮑爾將談話,李長庚指出,預估這次將採取「鴿中帶鷹」基調,由於升息到目前為止已對於通膨產生一定的效果,但後續也不能讓經濟失去動能,因此認為升息應該是已經到尾端,但究竟高利率水準仍維持多久,還是要關注通膨是否下滑以及經濟動力是否能持續而定。

國壽暫不跟進分紅保單,投資配置著重海外債、債券ETF

在國泰人壽部分,今年上半年總保費收入為2337億元,比去年同期減少4%,減幅已比今年第一季的年減26%來得縮小,其中初年度保費上半年704億元,比去年同期下滑2%。

在國壽的資產配置上,總投資金額7.5兆元當中,截至上半年為止,國外債券占61.9%、國內股票占5.8%、國外股票5.5%、國內債券(含新台幣計價ETF)為7.5%;整體投資績效的避險後投資收益率3.44%,低於去年同期,主因是今年上半年的資本利得減少所致。

國泰人壽執行副總林昭廷指出,目前新錢的投資配置仍著重於海外債以及新台幣計價的債券ETF,由於新台幣計價的債券ETF可避開匯率風險,且部位持有高評等的美國公司債、公債標的,整體而言,美國公司債、債券ETF仍配置方向,畢竟現在仍處於相對較高的收益率。

由於富邦人壽在市場上大推分紅保單,法人也關注國泰人壽是否考慮跟進。林昭廷則說,現階段分紅保單的CSM(保險服務合約邊際利潤)仍比利變保單來得低,加上分紅保單必須持有較多股票部位,當市場發生較大震盪時,需要透過教育訓練讓客戶更清楚對於分紅的認知,在銷售層面上需要更謹慎,因此短期之內仍沒有考慮推出分紅保單。