00940五天募集逾1700億》網紅鼓吹ETF「打敗定存」 金管會將祭出自律規範

金融

台灣國人瘋ETF,日前00940高股息ETF開放申購階段造成投資人一窩蜂搶進,市場上甚至出現解定存、拿房子抵押貸款等非理性行為去搶申購ETF。證期局副局長高晶萍18日揭曉總募集金額,指出00940募集5天總金額已達1700億元。

針對這一波ETF熱潮,金管會主委黃天牧今(18)日指出,部分投信公司發行時跟網紅合作進行置入性行銷時,發現有網紅強調「打敗定存」,認為此行為不妥;但由於《投信投顧法》並沒有辦法規範網紅,因此金管會證期局正與投信投顧公會討論如何加強,預計今年6月將有自律規範。

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台股ETF規模衝上1.5兆元,黃天牧分析引發熱潮3大主因

根據金管會統計,截至今年2月底為止,台灣ETF市場共有241檔ETF掛牌交易,總計規模來到4兆1990億元;其中,台股ETF則有48檔、合計規模來到1兆5278億元。

近期台股ETF投資熱絡的現象,金管會主委黃天牧今(18)日赴立法院財政委員會,就「從ETF熱賣看政府如何健全投資管道引導民間游資,避免熱錢過度投入房市」進行專題報告,並備質詢。

由於ETF是透過追蹤市場主要指數反映漲跌,透明度相對高,且具備分散投資風險的概念,因此自去(2023)年以來持續吸引台灣散戶資金瘋狂湧入,黃天牧也進一步分析,推升這一波熱潮的關鍵原因。

黃天牧指出,民眾希望有一個風險相對能夠管理、且有穩健收益的金融商品,再加上台股日前超過2萬點,在持續看好半導體產業下投資人對於台股未來走勢具有信心,使得投資人對於以台股為配置成分股的ETF有期待,加上這幾年投信業者設計出投資人特別喜歡有配息制的商品,因而吸引投資人。

但黃天牧也坦言,投信業者發行國人喜歡的「月配息」商品吸引投資人,但從檢查過程中發現,行銷手法與公會所規範的廣告規範有差異,國人也並非完全清楚ETF商品的性質,「有些績效是過去的,不見得代表未來。」

黃天牧進一步指出,從證期局日常監理的投資人檢舉、過去對投信公司的實際檢查所看到的缺失,金管會最關心兩件事情,第一是對於想投資ETF的投資人來講,投信公司是否有在銷售過程中充分揭露ETF的商品資訊及風險、配息來源;第二則是,證期局收到部分檢舉人的檢舉,其中包括,投信公司跟網紅合作的置入性行銷,在行銷內容當中是否提供與實際商品不一致的資訊,影響投資人的投資決策。

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用「高股息」字眼容易誤導投資人?黃天牧:禁止商品與定存相比

民進黨立委吳秉叡在質詢台上指出,若業者以「高股息」名稱發行,是否就有誤導的成分?

黃天牧回應,自己深有同感,現在市場言論把高股息ETF跟定存相比,而且不是只有高股息ETF這個商品,回顧過去的儲蓄型保單當時也跟定存相比,「我認為非常不當」。

吳秉叡指出,用高股息字眼去評價、宣傳,不知道的人以為獲利很好,卻忽略了投資有賺有賠,加上如果發行量大、成分股很集中,大部分又集中在電子類股,將來恐造成助漲助跌的情況,一窩蜂時就會造成超漲;當市場遇到熊市時又會有超跌的風險。

黃天牧則說,目前台股ETF合計48檔當中,涵蓋402家上市櫃公司,算是有風散;但吳秉叡認為,成分股涵蓋402家上市櫃公司已占整體1800餘家,已有集中的問題。

媒體則關切,是否需要調整「高股息」字眼的名稱,就像過去的高收益債基金更名為「非投資等級債券」,對此,黃天牧則說,現階段還沒有牽涉到改名的問題,ETF商品仍是處於中性,也強調目前並沒有針對台股ETF募集設定上限的打算,重點還是在於健全市場管理、廣告行銷制度,包括投信公司銷售過程中,有沒有讓投資人了解商品特質、網紅在中間的角色是否有不當銷售,目前投信投顧公會正在研究自律規範,以順應現在的環境。

但民眾黨立委黃珊珊質疑,廣告行銷是這一次ETF熱潮的關鍵癥結點,針對網紅行銷踩紅線的部分,依照現行《證券投資信託及顧問法》可裁罰投信投顧業者,但問題是,網紅不是投信投顧業者,若網紅代言ETF結果發生問題,他無法被處罰,「我怎麼找都找不到罰條」,因此在罰則上具有很大的疏漏,只能放任網紅在各大社群平台宣揚。

黃天牧則說,目前公平會已將網紅納入規範,若涉有廣告不實,將被裁處5萬元至2500萬元罰鍰;至於金管會能管的部分,就接下來就是要看,投信公司與網紅的連結,能不能找到關係去處理,目前正請投信顧公會討論,預計今年6月底自律規範方案會出爐。

黃珊珊接著提到,網紅代言不僅只有ETF、還有虛擬幣等各種投資皆無法可管,黃天牧坦言,虛擬資產目前在國內法規定義下並不是有價證券,目前確實無法可管,預計在今年9月將推出專法。

金管會預計6月祭出自律規範,六大風險提醒投資人

另外,不少立委皆高度關注ETF成分股過度集中的問題、媒體也關切,針對龐大資金一窩蜂流入台股ETF商品,是否會對於台股造成波動?

黃天牧則說,目前整體台股ETF共有48檔,其成分股占整體台股市值僅2.38%,且成分股的成交量也占整體比重約1%,若再加上台股基金商品,成分股占整體台股市值也僅有3%左右,「從數字來看,應該是還好。」

金管會目前也規劃祭出強化管理措施,包括強化投信事業與網紅合作的管理措施,若投信公司透過網紅自媒體進行基金付費置入性行銷廣告,依法將於廣告內容明顯揭露「○○公司贊助播出」等警語,且擬增訂自律規範,預計於今年6月底前完成。

另外,也將督導周邊單位針對ETF交易確實執行風險評估及掌控風險;最後則是將強化ETF相關檢查,例如針對平準金動用,以及採行強化ETF監理措施,列入對投信公司的檢查重點,並適時辦理專案檢查。

最後,金管會也提醒,股票型ETF雖然透明度高、分散投資風險,但仍有不少風險,包括第一,ETF透過集中市場交易,可能面臨交易價格受整體市場買賣力道影響;第二,交易價格未必會與ETF淨值相同的折溢價風險;第三,若交易不活絡時也可能面臨流動性風險;第四,ETF所追蹤的指數也可能產生績效表現與標的指數產生差異的風險;第五,ETF若發生符合終止或下市條件,則可能有下市終止的風險。

第六,ETF若是追蹤「客製化指數」或「Smart Beta指數」,也由於該類指數編製原則與傳統大盤指數不同,因此可能會影響ETF績效表現,不盡然與傳統大盤指數一致。

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