全球股市今年的表現亮眼程度有目共睹，綜觀2017國際市場，整體貿易量上升，不確定因素影響較小，利多持續推升。
富邦金控今日（27日）舉辦「富邦財經趨勢論壇」，2018年全球市場是否能延續今年的強運，各國經濟持續成長？台灣的經濟是否也能爬升？富邦金控首席經濟學家羅瑋博士對於全球多頭市場的現況做出解析，從各面向深入剖析2018年全球經濟發展趨勢。
黑天鵝都沒現身，2017經濟好得出奇？
2017原先因國際局勢的動盪，景氣不被看好，如今2017即將走入尾聲，先前各界所擔心的美國總統川普引發貿易大戰、歐洲選舉結果影響歐元體系等等導致利空的黑天鵝事件均未發生，使各國經濟表現都比預期來的好。
由於各國企業及消費者信心增強、中國供給側改革成效顯現及原油價格回穩，促使全球貿易量提升，而導因於經濟景氣改善也連帶企業營收增加，各國央行也維持寬鬆貨幣政策，羅瑋認為，應可帶動景氣，2018年全球經濟可望持續穩定成長。
雖對2018經濟發展持樂觀態度，不過羅瑋仍強調，2018年仍有3個需特別留意的關注焦點，分別是川普政府的經貿策略、Fed新任主席的貨幣政策，以及歐洲央行（ECB）的貨幣政策動向。
各國經濟皆可望穩定成長
美國川普政府及共和黨國會議員目前致力於推動稅改方案，提供個人和企業降稅利多，被稱為「富人稅改」。若稅制改革在今年底或明年初通過，將可帶動2018年美國經濟成長，而川普下一部將提振美國國內的基礎建設作為施政重點，若能順利推動，將有助2019年美國經濟成長，可望再給市場投資人施打一劑強心針。
第二項焦點為美國聯準會的未來走向。目前川普已提名現任FED理事包威爾為下一屆主席，提名案若在參議院通過，3月包威爾將首次主持FOMC會議，揭露貨幣政策方向及對美國經濟的看法。根據信傳媒先前的報導，包威爾被外界公認立場較中性偏鴿，在貨幣政策上將延續現任FED主席葉倫的溫和緊縮政策，將有助於美元與美股繼續維持現有的多頭走勢，可望持續看漲。
除龍頭美國的動向外，歐洲央行的貨幣政策動向是另一個可看點。今年10月份ECB已延長購債計畫至明年9月，並縮減資產購買規模至每月300億歐元。在明年6月的利率決策會議上將討論下一步的貨幣政策，將牽動市場資金流向和國際匯市變化。
美國稅改方案若通過，經濟表現至少能維持今年水準，甚至更好，預期可達2.4%。在今年超出預期的亮麗經濟表現後，歐洲、日本、中國成長力道將放緩，但仍可維持穩定成長，而台灣則可望維持在2.2%以上。
上半年榮景過後，恐有疲軟危機
總體來說，羅瑋認為明年上半年仍有一波榮景可以期待。羅瑋歸納，2018年全球資本市場整體，股市在基本面和資金面具備雙重支撐下，上半年市場應能維持好景象，但後續動向可能趨於疲軟。
第二季末由於Fed持續縮表及ECB貨幣政策調整將會讓實體經濟感到壓力，市場可能會提早作出反應，投資人需當心。在債券市場方面，人口結構老化將使投資行為趨於保守、經濟成長趨緩，導致物價微幅上漲。也因為市場資金充裕，各國政府公債殖利率曲線將趨於平坦化。
但也不必過於悲觀，由於新興市場國家央行仍有降息的空間，上半年新興市場仍有表現機會，但仍需密切注意Fed和ECB貨幣政策動向，若調整幅度超過預期，資金將大幅移出新與市場。
總結而論，2018上半年在Fed升息動向明朗化前，美元走勢仍偏強；下半年隨ECB政策趨緊及對美國經濟前景之疑慮逐漸增溫，其他主要國家貨幣將有轉強的機會，對於新興國際市場可多觀察。
